Le chaos dans lequel l'économie mondiale a été plongée par la guerre économique contre le monde lancée par le président américain Trump se reflète dans le rapport du Fonds monétaire international sur les Perspectives de l'économie mondiale (PEM) publié mardi.

Le chapitre d'ouverture, dans lequel le FMI donne ses projections pour la croissance mondiale, a dû être complètement remanié après l'annonce par Trump, le 2 avril, lors du « jour de la libération », de « droits de douane réciproques » radicaux contre un large éventail de pays, l'imposition d'un droit de douane de 145 % contre la Chine et une hausse des droits de douane de 10 % sur tous les autres.

Dans un contexte où la directrice du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré que « la certitude en matière de politique commerciale est littéralement hors-norme », le Fonds a déclaré qu'il devait abandonner sa pratique consistant à fournir des « prévisions de base ». Il ne peut plus fournir que des « prévisions de référence », une façon euphémique de dire que nous n'avons aucune idée de ce qui va émerger de l'éclatement du cadre du commerce international.

Dans la mesure où elle a fait des prévisions, elle a mis en garde contre le risque accru d'une récession aux États-Unis – en retranchant près de 1 % à la croissance américaine cette année – et contre un « ralentissement majeur » de l'économie mondiale dans son ensemble.

Les perspectives des principales économies du G7 ont été revues à la baisse, de même que celles de la Chine, de l'Inde, du Brésil et de l'Afrique du Sud. La croissance de l'Allemagne, troisième économie mondiale, devrait être nulle cette année.

Appelant les pays à « résoudre d'urgence » leurs différends, sans nommer directement les États-Unis, le FMI a déclaré que, si elle se poursuit, «l'augmentation brutale des droits de douane et l'incertitude qui l'accompagne ralentiront considérablement la croissance mondiale ». Le FMI réduit ses prévisions de croissance mondiale pour cette année à 2,8 %, alors qu'il prévoyait une croissance de 3,3 % en janvier dernier.

Pierre-Olivier Gourinchas, économiste en chef du FMI, a déclaré que la probabilité d'une récession aux États-Unis était désormais de 40 %, contre 25 % dans le rapport précédent.

« Le principal risque auquel nous sommes confrontés est celui d'une nouvelle escalade des droits de douane et des tensions commerciales », a-t-il déclaré lors d'une interview. « Il y a aussi le risque que les conditions financières se resserrent beaucoup plus qu'elles ne l'ont déjà fait. »

Dans l'avant-propos des PEM, il a déclaré que la combinaison des mesures et des contre-mesures avait porté les tarifs douaniers américains et mondiaux à des niveaux jamais atteints depuis un siècle. Mais il a indiqué que la situation était potentiellement encore plus dangereuse que celle qui prévalait dans les désastreuses années 1930, lorsque le commerce mondial s'est pratiquement effondré.

Notant que le contexte dans lequel s'inscrivent les hausses tarifaires est très différent aujourd'hui, il a poursuivi : « À la différence du siècle dernier, l’économie mondiale se distingue aujourd’hui par un haut degré d’intégration économique et financière. Les chaînes d’approvisionnement et les flux financiers s’entrecroisent sur la planète et leur possible désagrégation pourrait être une cause majeure de bouleversements économiques. »

L'effet des hausses tarifaires a été « exacerbé par la complexité des chaînes d’approvisionnement mondiales actuelles » dans lesquelles la plupart des biens échangés sont des intrants intermédiaires qui traversent les pays plusieurs fois avant d'être transformés en produits finaux. Par conséquent, «les turbulences dans un secteur peuvent s’étendre tout au long du réseau intrants-extrants, avec des effets multiplicateurs qui peuvent être considérables », comme cela a été le cas lors de la pandémie.

S'exprimant sur le rapport, il a déclaré : « Nous entrons dans une nouvelle ère, car le système économique mondial qui a fonctionné au cours des 80 dernières années est en train d'être réinitialisé. »

Il s'agit là d'un euphémisme considérable, comme le savent bien Gourinchas et tous les responsables des institutions mondiales censées gérer les affaires du capital mondial.

Le système n'est pas en train d'être « réinitialisé », mais il a été brisé et ne peut plus être reconstruit. Les conditions ont été créées pour une lutte mondiale entre les principales puissances capitalistes, chacun contre tous, rappelant celle des années 1930 et créant les conditions d'une guerre, comme ce fut le cas au cours de cette décennie.

Ce serait une grave erreur de considérer cela comme le simple résultat des actions de Trump. Il a agi comme une sorte de catalyseur, déclenchant une explosion dont les conditions avaient été préparées de longue date.

Dans un discours prononcé la semaine dernière, Georgieva a appelé le monde à « agir avec sagesse », affirmant qu'une économie mondiale « mieux équilibrée » et plus « résiliente » était « à portée de main », avant de contredire immédiatement cette évaluation.

« Les tensions commerciales sont comme une marmite qui bouillonnait depuis longtemps et qui est maintenant en train de déborder. Dans une large mesure, ce que nous voyons est le résultat d'une érosion de la confiance – confiance dans le système économique international et confiance entre les pays », a-t-elle déclaré.

Bien avant que Trump ne revienne au pouvoir pour la deuxième fois, le FMI avait souligné ce qu'il appelait la « fragmentation géo-économique » qui s'était développée après la crise financière de 2008, dans un contexte de hausse des droits de douane et des barrières commerciales. Et ce, malgré l'engagement pris de tout cœur par les pays du G20 lors de leur réunion à Londres en avril 2009 de ne pas recourir aux droits de douane, conscients des conséquences désastreuses de ces derniers, comme on l'a vu dans les années 1930.

Certains espèrent que les négociations avec les pays frappés par les droits de douane réciproques pendant la pause de 90 jours sur leur mise en œuvre pourraient améliorer la situation.

Mais comme le Financial Times l'a souligné dans son rapport sur les PEM, le FMI a conclu que « même si les droits de douane étaient reportés indéfiniment, cela “ne changerait pas de manière significative” les perspectives de ses prévisions de référence. Cela s'explique par l'ampleur des barrières commerciales érigées entre les États-Unis et la Chine, les deux plus grandes économies du monde ».

Toutefois, la guerre tarifaire n'est qu'une expression de l'effondrement de l'ensemble de l'ordre capitaliste mondial qui, en dernière analyse, repose sur la force économique et financière de la puissance hégémonique, les États-Unis.

Alors même que le système financier américain était de plus en plus assailli par la perspective d'un effondrement – notamment en 2008 et en mars 2020 –, le marché des bons du Trésor américain et le dollar constituaient un refuge sûr pour les capitaux financiers américains et internationaux. Ce n'est plus le cas aujourd'hui.

Le thème dominant sur les marchés financiers mondiaux est « vendez États-Unis ». Wall Street est en baisse, la demande de titres du Trésor américain – censés être l'actif financier le plus sûr au monde – diminue, le dollar perd de sa valeur par rapport aux autres monnaies et le prix de l'or, de plus en plus considéré comme la seule réserve de valeur réelle, atteint, malgré les fluctuations, des niveaux record.

La crise est aggravée par l'anarchie sans bornes du régime Trump, illustrée dans la sphère financière par ses menaces la semaine dernière, réitérées lundi, de limoger le président de la Réserve fédérale américaine, Jerome Powell.

Mardi, après la fermeture des marchés, Trump a déclaré qu'il n'avait « aucune intention » de limoger Powell, après avoir été informé qu'une telle décision provoquerait une crise de confiance majeure sur les marchés internationaux et entraînerait un effondrement.

La question de la confiance a été soulevée dans l'éditorial du magazine londonien Economist intitulé « How a dollar crisis would unfold » (Comment se déroulerait une crise du dollar).

« Ce qui rend ce ralentissement économique et la perte de discipline budgétaire si explosifs, c'est le fait que les marchés commencent à douter de la capacité de Trump à gouverner l'Amérique de manière compétente ou cohérente. »

Le système du dollar n'était pas parfait, mais il a fourni le « terrain stable » sur lequel l'économie mondiale est construite. « Lorsque les investisseurs doutent de la solvabilité de l'Amérique, ces fondations risquent de se fissurer. »

Cependant, même cette évaluation sérieuse sous-estime la profondeur de la crise mondiale à deux égards importants.

Premièrement, si les actions de Trump l'exacerbent certainement, il n'en est pas la cause fondamentale. Ses actions découlent plutôt de la crise profonde de l'État américain, qui se reflète dans l'augmentation de la dette publique à 36 000 milliards de dollars, qui se poursuit sur ce qui est universellement considéré comme une trajectoire « insoutenable », et dans le déficit toujours plus important de la balance commerciale.

Deuxièmement, les fondations de l'ordre économique et financier mondial ne sont pas seulement en train de se fissurer, leur effondrement – conséquence de processus qui se développaient bien avant l'arrivée de Trump sur la scène – est déjà bien avancé.

Les va-et-viens de Trump et les contradictions insolubles de ses politiques sont l'expression d'une crise objective.

Par exemple, sur la question clé du dollar américain, d'une part, Trump veut le voir chuter, ce que produirait la baisse des taux d'intérêt qu'il réclame. Cela vise à améliorer la position concurrentielle des États-Unis sur les marchés mondiaux et à réduire le déficit commercial. D'autre part, il insiste sur le fait que le dollar doit conserver sa position de monnaie de réserve mondiale, un statut qui exige un dollar fort.

Trump est comme un joueur d'échecs confronté à une situation de Zugzwang dans laquelle il doit faire un mouvement, mais chaque coup empirera sa position. Sa réponse est de balayer l'échiquier du revers de la main.

Ce que cela signifie dans la situation actuelle, c'est qu'il n'y a pas de mouvements ou de politiques dans la sphère économique qui puissent résoudre la crise. Par conséquent, le régime Trump doit de plus en plus recourir à des « moyens mécaniques » – c'est-à-dire à la guerre – qui seront de plus en plus perçus comme la seule issue.

Et ce recours au militarisme, accompagné d'attaques de plus en plus profondes contre les droits sociaux et démocratiques de la classe ouvrière dans le pays, s'intensifiera dans des conditions où, comme l'a souligné le rapport du FMI, l'économie mondiale se dirige vers une contraction.

(Article paru en anglais le 23 avril 2025)