Las convulsiones en el sistema comercial mundial derivadas de la guerra arancelaria del presidente estadounidense Trump contra China y gran parte del resto del mundo se reflejan en las cifras de superávit comercial anunciadas por Beijing el lunes.

En los primeros once meses de este año, el superávit comercial de China alcanzó los 1,08 billones de dólares, superando el récord anterior de 993.000 millones de dólares de 2024, cuando aún queda un mes para que termine el año. El Wall Street Journal lo calificó como «una cifra notable, nunca antes vista en la historia económica registrada».

Los aranceles impuestos por Trump a las exportaciones chinas a Estados Unidos, que ahora rondan el 37 % de media, han provocado una reducción de las exportaciones de alrededor de una quinta parte. Pero este descenso se ha visto más que compensado por el aumento de las exportaciones chinas a otros mercados. El superávit comercial chino del mes de noviembre se disparó hasta los 111.680 millones de dólares, el tercer nivel más alto registrado y un aumento del 21,7 % con respecto al mismo periodo del año anterior.

Si la administración Trump creía que sus medidas arancelarias restringirían el comercio de China, entonces calculó mal. En lo que va de año, las exportaciones chinas a África, el sudeste asiático y América Latina han aumentado un 26 %, un 14 % y un 7,1 %, respectivamente. Las exportaciones a la Unión Europea han aumentado un 15 %.

El Sudeste Asiático es un destino crucial para las exportaciones chinas, algunas de las cuales tienen como objetivo eludir los impuestos impuestos a sus productos por Estados Unidos. El Financial Times (FT) informó durante el fin de semana que las exportaciones chinas a esta región «están creciendo a casi el doble de la tasa de los últimos cuatro años, ya que la guerra comercial de Donald Trump empuja a Pekín a estrechar los lazos comerciales con sus vecinos».

En los primeros nueve meses de este año, las exportaciones chinas a las seis economías más grandes de la región —Indonesia, Singapur, Tailandia, Filipinas, Vietnam y Malasia— han aumentado un 23,5 %.

La tendencia es evidente desde hace tiempo, pero parece estar acelerándose. Roland Rajah, economista del Lowy Institute, con sede en Australia, declaró al FT que «el impacto general de China que se ha producido durante los últimos años se ha amplificado con la desviación arancelaria de Estados Unidos este año».

China ha sido acusada de «dumping» de sus productos en la región, pero según la investigación de Rajah, «gran parte de lo que exportan es en realidad favorable al crecimiento». Hasta un 60 % de las exportaciones eran componentes para productos fabricados en la región que se exportaban a otros países. En otras palabras, las exportaciones chinas forman parte del funcionamiento de una cadena de suministro global, más que productos acabados.

Estados Unidos ha afirmado que podría actuar contra estas operaciones introduciendo un arancel del 40 % sobre el «transbordo» de mercancías que inician su viaje hacia los mercados mundiales desde China.

Una de las áreas de más rápido crecimiento en productos terminados es la de los automóviles, lo que está afectando a Japón. La cuota de mercado de las empresas japonesas en el mercado automovilístico de la región ha caído del 77 % en la década de 2010 al 62 % en 2025, y los compradores de automóviles se están pasando «en masa» a los vehículos eléctricos más asequibles fabricados por la empresa china BYD, según el FT.

Aparte de la superioridad y el menor coste de la fabricación china en una amplia gama de productos, desde productos farmacéuticos, acero, paneles solares, vehículos eléctricos y una gran variedad de productos de alta tecnología, las exportaciones chinas se han beneficiado de lo que se considera una infravaloración de su moneda, el renminbi, posiblemente de hasta un 30 %.

Esto es el resultado de las condiciones deflacionistas en China, donde los precios se han mantenido estables o incluso han bajado en algunos casos. Por el contrario, los precios al productor cobrados por las fábricas en Europa han aumentado un 35 % y un 26 % en Estados Unidos en los últimos cinco años.

Esta divergencia está dando lugar a un aumento de las tensiones comerciales, especialmente con Europa. Esto quedó patente durante la visita a China del presidente francés Emmanuel Macron la semana pasada, a pesar de los esfuerzos por cultivar un ambiente de cordialidad con el intercambio de regalos.

En una rueda de prensa conjunta con el presidente chino, Xi Jinping, Macron declaró que los «desequilibrios» en el comercio se estaban «volviendo insoportables».

Macron amplió sus comentarios en una entrevista con el periódico financiero Les Echos a su regreso a Francia. Afirmó que la industria europea se enfrentaba a un momento «de vida o muerte», golpeada por un lado por un Estados Unidos proteccionista y por otro por una China supercompetitiva.

Macron hizo un llamamiento a China para que ayude a la industria europea, diciendo: «Los chinos tienen que hacer en Europa lo que los europeos hicieron hace 25 años al invertir en China.

Estoy tratando de explicar a los chinos que su superávit comercial es insostenible y que están matando a sus clientes, principalmente al no importar mucho de nosotros. Reconocemos que son muy buenos en algunas áreas. Pero no podemos estar importando constantemente», dijo.

En la actualidad, Macron parece estar tratando de reducir la confrontación, pidiendo el «desmantelamiento mutuo de nuestras políticas agresivas, como las restricciones a la exportación de máquinas semiconductoras por parte europea y las limitaciones a la exportación de tierras raras por parte china».

Sin embargo, advirtió de que el tiempo se está agotando. «Si no reaccionan, en los próximos meses los europeos nos veremos obligados a tomar medidas drásticas y a desvincularnos, como Estados Unidos, por ejemplo, con aranceles sobre los productos chinos», afirmó, indicando que había discutido el tema con la presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen.

Los planes de restricciones de la UE ya están muy avanzados. Hoy se presentará un proyecto de ley en virtud del cual la UE está considerando establecer un contenido «fabricado en Europa» de hasta el 70 % para determinados productos, incluidos los automóviles.

Según un informe del FT, esta política supondría un coste anual de más de 10.000 millones de euros para las empresas de la UE, al obligarlas a comprar componentes europeos más caros.

El plan está siendo supervisado por Stéphane Séjourné, vicepresidente ejecutivo de Prosperidad y Estrategia Industrial de la Comisión Europea.

Es una muestra de hasta qué punto y con qué rapidez la guerra comercial de Trump ha trastocado el marco internacional de comercio e inversión de la posguerra en menos de un año y lo ha sustituido por uno cada vez más competitivo. Séjourné indicó el mes pasado que tenía la «misma agenda» que Trump en materia de reindustrialización y que la única diferencia era que se podía llevar a cabo por medios distintos a los aranceles.

(Publicado originalmente en ingles el 9 de diciembre de 2025)