La expresidenta de la Reserva Federal y secretaria del Tesoro, Janet Yellen, ha intervenido en la controversia en torno al despido de la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, por parte del presidente Trump, con 'causa justa', advirtiendo que no solo fue 'ilegal', sino 'profundamente peligroso' para la posición global de Estados Unidos.

Esta evaluación se realizó en un artículo de opinión publicado en el Financial Times (FT) a principios de esta semana.

'Representa un intento directo de politizar la Reserva Federal, intimidar a sus líderes y someter la política monetaria a la voluntad del presidente. Esta acción amenaza con acabar con la independencia de la Reserva Federal y, con ella, con la credibilidad de la política monetaria de EE.UU., tanto a nivel nacional como internacional'.

Sobre el tema del despido, Yellen refutó la afirmación de Trump de que Cook había sido destituido con 'causa', afirmando que la ley era clara.

“Los gobernadores de la Reserva Federal cumplen mandatos de 14 años precisamente para que no puedan ser destituidos por presidentes que detestan sus opiniones o buscan su lealtad. La destitución 'con causa' se refiere a mala conducta documentada. Las 'acusaciones' no son 'causa'”.

En su carta de destitución de Cook con efecto inmediato el lunes, ampliamente calificada de golpista, Trump se basó en las acusaciones planteadas inicialmente por Bill Pulte, director de la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda.

Pulte, conocido como el perro guardián de Trump en su guerra contra el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, afirmó que en 2021 Cook falsificó documentos de hipotecas que había obtenido en 2021 para obtener una tasa de interés más baja, y remitió el asunto al Departamento de Justicia.

Antes de cualquier acusación, y mucho menos de una condena. Trump afirmó que, ante la 'conducta engañosa y potencialmente criminal' de Cook en un asunto financiero, desconfiaba de su integridad y determinó que tenía 'causa suficiente' para destituirla.

Cook presentó ayer una demanda en un tribunal federal de Washington contra la acción de Trump, alegando que violaba sus derechos constitucionales, incluido su derecho al debido proceso amparado por la Quinta Enmienda, ya que fue destituida sin 'ningún proceso'.

Independientemente de la veracidad de las acusaciones contra Cook, dado que Trump está rodeado de delincuentes convictos y él es uno de ellos, su despido no tiene nada que ver con ninguna posible irregularidad financiera por su parte. Se trata de una escalada en su afán por tomar el control presidencial de la principal institución financiera del estado estadounidense y subordinarla a sus políticas.

En su comentario, Yellen explicó las consecuencias de las acciones de Trump.

'No se trata de un solo gobernador de la Reserva Federal', escribió. “Se trata de intimidación. Al atacar a Cook, Trump envía un mensaje intimidante a todos los miembros de la junta de la Reserva Federal y a los presidentes de los bancos regionales de la reserva que participan en el Comité Federal de Mercado Abierto (el organismo que fija los tipos de interés): si no están de acuerdo con las opiniones del presidente, serán los siguientes”.

La guerra de palabras de Trump contra Powell y sus esfuerzos por encontrar un mecanismo para destituirlo se centran en la negativa de la Fed, al menos hasta ahora, a recortar sus tipos de interés desde diciembre pasado, y en que, incluso si se realizan recortes, no se acercarán ni de lejos a la reducción de tres puntos porcentuales que Trump ha exigido.

Las acciones de Trump, a menudo descartadas como una especie de idiosincrasia, trastorno de personalidad o megalomanía —todos ellos posiblemente existentes—, están siendo impulsadas por poderosas fuerzas objetivas arraigadas en la creciente crisis del capitalismo estadounidense.

Una de sus manifestaciones es el aumento de la deuda pública y el pago de intereses, que se está convirtiendo rápidamente en la partida más importante del presupuesto estadounidense, superando incluso al ejército, y llevando a una situación en la que se deben solicitar más préstamos solo para pagar los intereses de la deuda anterior.

Yellen se refirió a este tema en su comentario, señalando que una prioridad clave de la administración era que la Reserva Federal redujera sustancialmente el costo de la deuda de 37 billones de dólares del gobierno estadounidense.

“Las consecuencias”, advirtió, “probablemente sean catastróficas. La historia ofrece una lección contundente: el caos se produce cuando los líderes controlan a sus bancos centrales y los obligan a comprar deuda pública o a controlar el gasto del servicio de la deuda”.

Citó las experiencias de Alemania en la década de 1920 y de Argentina y Turquía más recientemente, señalando que los bancos centrales politizados generan “mayor inflación, crecimiento volátil y monedas debilitadas” y que ese camino “no puede ser bueno para Estados Unidos”.

También señaló las consecuencias internacionales de la agenda de Trump y el papel del dólar como moneda global.

Aunque no se refirió a ello, se refiere a la transformación del dólar en moneda fiduciaria, después de que Nixon eliminara su respaldo en oro en agosto de 1971. Sin respaldo en valor real, la estabilidad del dólar depende de la confianza en el estado estadounidense y sus instituciones financieras.

“La credibilidad de la Reserva Federal a la hora de elaborar una política monetaria responsable sustenta la confianza en el dólar y en los bonos del Tesoro, considerados ampliamente como los activos más seguros del mundo. Si los mercados creen que la mano de la Reserva Federal se guía por órdenes políticas, cualquier decisión sobre las tasas de interés perderá credibilidad. Las expectativas de inflación podrían desestabilizarse. La posición del dólar como moneda de reserva mundial se vería en peligro”, escribió Yellen.

Sus comentarios reflejan las apreciaciones generalizadas en los medios de comunicación y los círculos financieros sobre la importancia del despido de Cook.

Stephen Brown, de Capital Economics, declaró al FT que 'regresamos a un mundo en el que la Reserva Federal está mucho más politizada', lo que conlleva riesgos de 'mayor incertidumbre sobre las perspectivas de las tasas de interés y, por consiguiente, tasas de interés a largo plazo más altas'.

Priya Misra, gestora de cartera de JP Morgan Asset Management, declaró al periódico que la incorporación de sus aliados a la junta directiva de la Reserva Federal por parte de Trump 'podría conllevar el riesgo de una erosión de la independencia de la Fed, lo que explica la reacción inmediata de un dólar más débil y una curva [de tasas de interés] más pronunciada, ya que el riesgo de inflación debería aumentar'.

El economista jefe de JP Morgan, Michael Feroli, ha afirmado que si Trump logra destituir a Cook, 'el resultado sería trascendental'.

Lars Christensen, director de la consultora Paice, declaró al FT: 'La situación y lo que hemos visto en Turquía son inquietantemente familiares. Se necesita tiempo para erosionar la credibilidad de una institución'.

La agencia de calificación S&P Global ha declarado que, si surgen dudas sobre la independencia de la Reserva Federal, podría rebajar aún más su calificación para Estados Unidos, tras rebajarla a AA+ en 2011.

La revista The Economist señaló en un editorial que el despido de Cook no se debió a un fraude hipotecario, sino que, 'como un juicio farsa, es un mensaje a cualquiera que forme parte de la junta directiva de la Reserva Federal de que el Sr. Trump puede imponer su deseo de tasas de interés bajas'.

La independencia de la Reserva Federal estaba siendo atacada 'justo cuando el gobierno acumula deuda a un ritmo preocupante' y cuanto 'más aumentan los pagos de intereses, más tentador será apoyarse en la Reserva Federal, independientemente del partido que esté en el poder'.

Eso fue, al menos, un intento limitado de presentar una explicación objetiva, arraigada en la crisis del capitalismo estadounidense, para la acción de Trump que, como señalaba el editorial, nunca antes se había intentado.

Pero Yellen no pudo ofrecer una explicación coherente, y concluyó su comentario afirmando que el esfuerzo de Trump por socavar la independencia de la Reserva Federal 'para beneficio personal es imprudente, corrosivo y profundamente antiamericano'.

La miopía de Yellen y su enfoque en la personalidad de Trump se derivan de su perspectiva política como demócrata recalcitrante. Siguiendo la línea del partido, no intentó ubicar la acción de Trump contra la Reserva Federal en su contexto más amplio, es decir, en sus esfuerzos por establecer una dictadura presidencial en condiciones de una crisis cada vez más profunda, cuya punta de lanza es el despliegue militar en las principales ciudades estadounidenses, y sobre la cual los demócratas han permanecido en silencio y completamente serviles.

Las acciones de Trump no son una aberración. De hecho, a diferencia de Yellen, son tan estadounidenses como el pastel de manzana: una confirmación del análisis profético de León Trotsky de hace casi un siglo: que el verdadero rostro del capitalismo estadounidense se revelaría no en un período de auge, sino en uno de crisis.

(Artículo publicado originalmente en inglés el 28 de agosto de 2025)